最近归属于财报季。在美国公开发表上市的三家经济型酒店$7天(SVN)$、$汉庭(HTHT)$及$如家(HMIN)$陆续公布了2012年第四季度及全年业绩。

根据财报，如家2012年第四季度微利，全年业绩为亏损；汉庭第四季度净利润比起 最近归属于财报季。在美国公开发表上市的三家经济型酒店$7天(SVN)$ 、$汉庭(HTHT)$ 及$如家(HMIN)$ 陆续公布了2012年第四季度及全年业绩。根据财报，如家2012年第四季度微利，全年业绩为亏损；汉庭第四季度净利润比起上年同期下降，但全年净利润较上年同期有快速增长；七天第四季度及全年净利润较上年同期皆有快速增长。

　　这三家经济型酒店在公布财报同时也提及了2013年的开店规划。七天预计2013年进360家分店，还包括50家自营店，310家加盟店；如家预计2013年进360至380家新店，还包括大约80-90家自营店，270-300家加盟店；汉庭计划进275至315家经济型酒店，55-65家中型酒店，一家禧玥品牌高级酒店。尽管汉庭未透露经济型酒店中自营店与加盟店的数量，但其透露累计2012年12月31日，有80家自营店与330家加盟店正在筹划。从这三家经济型酒店2013年的开店规划可以显现出，如家、7天、汉庭在研发新店时，皆提升了加盟店的开店比重。

　　目前，经济型酒店品牌多使用自营店与加盟店结合的方式展开规模扩展。在自营店模式下，酒店场地由公司出租，翻新由公司负责管理、并且公司直接参与酒店的运营管理；在加盟店模式下，酒店场地一般由第三方所有或出租，公司将酒店品牌许可给第三方并获取一些标准化的设计与平台或有限度的参予运营管理，并缴纳一定的加盟费。

自营店的前期投放较小，而加盟店公司并不需要过于大的投放，忽略还能缴纳一定的加盟费。一般而言，自营店代表公司品牌形象，而加盟店不利于公司不断扩大市场占有率。

因此，各经济型酒店都会使用自营店与加盟店共计的模式，但扩展的思路却不尽相同。一般来讲，自营店的营业额会计学进公司收益，而公司从加盟店缴纳的加盟费与收益分沦为列于公司的收益，归属于代理性质的收益。因此，自营店的开办不会变薄营业额，而加盟店的开办不会变薄毛利率。

　　如家在发展加盟店时考虑到自营店的覆盖范围，以便自营店需要利用本土地信息与经验和市场和资源反对加盟店。如家不会向加盟商并购首期加盟费，并按酒店收益缴纳品牌用于分为酬劳、年管理费及加盟费。如家负责管理加盟店还包括雇用与任命酒店经理。

还包括帮助加盟商获取酒店设计，建设、系统加装及人员聘用方面帮助。对于汉庭来讲，加盟店是自营店有益的补足，能不断扩大汉庭品牌区域覆盖率以及以较少的资金不断扩大市场份额，同时也能为公司评价新的市场拓展获取有价值的运营信息。汉庭一般通过口啤、公司网站及行业展览来找寻尊重公司价值观与管理哲学的加盟商。

汉庭不会向加盟商并购首期加盟费，并按酒店收益缴纳年管理费、加盟费及手续费等。汉庭加盟店使用酒店经理负责制，并为汉庭不会为加盟商获取中心预约、销售与市场反对、质量监控和其他运营反对和信息，而加盟商主要负责管理酒店的翻新、建设和运营。而七天，在考虑到成立加盟店时，一般考虑到并不需要花费充足的资金就能扩展到在目前市场以外的市场或十分理想的方位。七天连锁在考虑到成立加盟店时，一般考虑到并不需要花费充足的资金就能扩展到在目前市场以外的市场或十分理想的方位。

不向加盟店缴纳首期的加盟费，一般不会按加盟店的收益缴纳5%-7%加盟费。七天负责管理酒店还包括雇用、培训、任命酒店经理与员工并管理销售、财务与运营的展现出，并为加盟店获取IT系统反对。　　我们可以用图表来体现一下这三家公司过去几年加盟店与自营店的扩展情况。

再行想到七天连锁集团经济型酒店扩展情况。　　七天连锁在2009年以前开店以自营店居多，加盟店辅。在2009年以后，加盟店的年开店量开始多达自营店。

自营店与加盟店开店数量比从2009年1:2渐渐不断扩大的2012年1：4。累计2012年12月31日，七天连锁享有自营店492家，加盟店853家。自营店与加盟店酒店数量之比1：1.7。

这样的比值相比之下小于如家的1：1.2及汉庭1:1.1。另外七天连锁采行的是单品牌的战略，也就是在经济型酒店要用了7天一个品牌。　　再行想到如家的。

　　如家在2009年以前开店以自营店居多，加盟店辅。在2009年以后，加盟店的年开店量开始多达自营店。而在自营店与加盟店的年开店量的用料上，一般按1：2，即进一家自营店，就不会进两家加盟店。

如家在大力发展自营店及加盟店同时，也在考虑到其他的发展展开扩展。其扩展的手段主要是通过并购。2011年10月1日，如家宣告已完成对莫泰168全部股权的并购交易。同时，如家保有莫泰168的品牌，独立国家于如家酒店与和颐酒店品牌。

如家并购莫泰168时，莫泰168享有144家自营店，163家加盟店，自营店与加盟店的比重大体在1：1。目前其享有自营店与加盟店比重（回避莫泰168）为1：1.2.　　再行来想到汉庭酒店的酒店扩展情况　　汉庭集团2009年以前开店以自营店居多，加盟店辅。在2009年以后，加盟店的年开店量开始多达自营店。

而在自营店与加盟店的年开店量的用料上，一般按1：2以内来布局。而在2011年，汉庭集团又新的调整了自营店与加盟店的开店比重，自营店的开店数量比加盟店还多了一间。在2012年汉庭集团又减缓了加盟店的扩展速度。总的来看，汉庭集团自营店与加盟店发展更为平衡，扩展的速度在三家里面是节奏最快的。

目前其享有自营店与加盟店比重为1：1.1。　　这样七天、如家及汉庭尽管在经济型扩展方面同时使用自营店与加盟店的形式，而各自在扩展思路上构成有所不同的特色。

如家通过并购很快减少酒店数量，冲破与其他经济型酒店的差距，并保有并购品牌，使用双品牌战略，在酒店扩展宽逐步向加盟店弯曲。而汉庭集团使用多品牌战略，在发展加盟店时亦考虑到品牌因素，自营店与加盟店分段发展，同时将品牌伸延至中高端酒店。而七天使用单品牌的战略，大力发展加盟店。　　将2013年七天、汉庭及如家的经济型酒店扩展思路与其目前的扩展思路联系一起看，不会找到七天集团尽管总体开办新店数店比起2012年增加了10家，但自营店与加盟店的开店数量比重由1：4下降为1：6。

如家总体开办新店数量比起2012年减少，但却增加了自营店的开店数量，自营店与加盟店的开店数量比重由1：2下降为1：3。汉庭总体开办新店数量比起2012年减少，自营店与加盟店的开店数量比重由1：2下降为1：4。七天、汉庭及如家显著减缓了加盟店的步伐。它们就是如何考虑到的呢？　　汉庭：酒店品牌升级确保　　从上面的分析，可以显现出，汉庭在研发加盟店方面不会考虑到加盟店对公司品牌形象的影响，不会考虑到加盟店与公司文化的融合度，总体所持激进态度。

有鉴于此，汉庭的加盟店事业不应是较为较慢的。累计2012年12月31日，汉庭享有自营店465家，加盟店516家，自营店：加盟店=1：1.1，汉庭在研发酒店过程中，自营店与加盟店比重仅次于时也没多达1：2。另外，汉庭集团在酒店扩展的过程中，亦考虑到品牌的建设。汉庭旗下有汉庭全季酒店、汉庭快捷和汉庭海友客栈三个经济型酒店的品牌。

而汉庭全季酒店归属于汉庭经济型酒店的Ultra，具备中端酒店特征。2012年6月，汉庭集团并购中档酒店品牌星程。

2013年3月14日，汉庭酒店集团宣告旗下高档品牌禧玥第一家门店将落户武汉。汉庭集团以经济型酒店为相结合，在急剧前进经济型酒店的同时，大力发展中高端品牌，进占中高端市场。　　但在2013年，汉庭对加盟店的态度或许在发生变化，汉庭目前开建的酒店中，自营店占到了80家，而加盟店却占到了330家。

自营店：加盟店=1：4！汉庭在经过几年的品牌建设方面，打造出了一个不俗的口啤，如今对于一些加盟商抬起门槛，不利于加盟店的很快扩展，从而超过很快守住经济型酒店市场。汉庭已打造出一整套加盟体系，因此，汉庭在加盟方面不须要投放过于多的精力，从而把更好的精力投放中高端品牌建设。

由于汉庭中高端市场还处在培育期，其初期发展并会过于成功，从而不会对汉庭公司利润短期产生波动。而加快加盟店的扩展，需要平稳公司的业绩，使公司业绩不致不受中高端酒店投放的影响而产生较小波动。　　七天连锁希望通过加快加盟店扩展构建公司更大估值；如家希望加快加盟店扩展提升公司整体盈利水平，以填补收购莫泰168造成的整体盈利水平的上升；汉庭希望通过加快加盟店扩展确保多品牌体系建设的顺利进行。

经济型酒店市场开始向三四线市场伸延，行业竞争更加白热化，开店的速度也越来越快，资金投入也更加多，依靠自营店的建设很难较慢抢占市场，大力发展加盟店是大势所趋。无论是多品牌、单品牌还是双品牌战略，当自营店渐渐退出经济型酒店视线时，经济型酒店较量的是对加盟店的管控能力，而享有较好的加盟店管理体系及平台的经济型酒店将不会落败。

七天：做到大估值　　从七天加盟店的扩展思路来看，7天加盟店加盟门槛较低，且对加盟店的主要考量是方位与市场。因此，加盟店沦为7天扩展的主力军。自2009年以来，七天在发展新店时逐步减少加盟店的比重。

上文提及自营店的开办不会变薄营业额，而加盟店的开办不会变薄毛利率。七天大力发展加盟店大自然不会对七天毛利率有正面促进作用。下表格体现7天毛利率与加盟店扩展的变化。　　从下诏可以显现出，扣减2010年世博会因素的影响，七天毛利率随着加盟店比重的不断扩大呈圆形递减的趋势。

因此，加盟店为七天的毛利率获取了可信的确保。从而也使得在2012年第四季度业绩展现出中，七天比如家、汉庭要引人注目。当然，下诏中也投影出有一个问题，就是自营店与加盟店的比重超过1：4才能确保七天2012年的毛利率与2011年毛利率基本持平。

而七天目前正在运作私有化，其私有化过程牵涉到对公司的估值，目前投行对七天的可行性估值是6.8亿美元。而七天要想要在未来取得一个更大的估值，做到大毛利率是个不俗的自由选择。

而七天在2013年的开店计划中将自营店与加盟店的开店比重提升到了1：6。在基于目前的入住率，这样的开店规划势必会提升毛利率。这样将为七天未来新的上市，新的估值奠定一下坚实基础。

　　如家：提升公司盈利水平　　2012年如家全年亏损2,600万人民币，其业绩不受并购莫泰168所拖垮。其中莫泰168全年亏损大约8500万人民币。并且如家2012年还需为并购莫泰168的借款缴纳大约1.2亿人民币的利息。

而2011年如家全年盈利3.5亿人民币。即使回避并购莫泰168的影响，如家自身的业务业绩也经常出现了适当的下降。如家2012年自身业务（不不含莫泰168）的毛利率也只有17.7%,高于汉庭与七天的毛利率。

2013年，尽管如家希望莫泰168盈利，但是因并购产生每年上亿的利息仍旧是不会对如家未来几年业绩包含实在的压力，而如家自身业绩的下降也在拉大如家与汉庭、七天的盈利差距。同时统合必须较多的投放，在2012年如家光在莫泰168统合上就花上了1.08亿人民币，未来还将持续投放，而如家也希望在中高端酒店方面增大投放。

如家目前账上的资金只有1亿美元。如家收益规模已大大低于七天、汉庭等其他经济连锁店，提升盈利能力是如家目前主要的着眼点。

在这样的背景，如家开始逐步放松对加盟店的矜持，开始增加对自营店的投放，增大加盟店的比重，这样可以提升公司整体毛利率，也能提升公司整体盈利水平。

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